一开始是里森的两个下属兼朋友在交易的过程中犯了错误，导致了亏损，在损失不大的情况下，里森为了避免受到他们的影响，决心帮他们隐瞒错误，因此动用了“88888”错误账户。
随着日经指数的走高，错误带来的损失进一步扩大，当损失扩大到上百万英镑以后，里森已经不敢再将这些错误汇报给总行了。
现在里森就不得不解决三个问题：一是如何弥补这些错误，填平给银行带来的投资亏空；二是将错误记入“88888”账号后，如何躲过总部每月的内部监管和审计；三是期货交易中心每天都要他们追加保证金，而这个金额会暴露出新加坡分行每天赔进多少，同时“88888”账户也可以被暴露在期货中心的大屏幕上。
里森只好将自己赚的佣金转入期货账户，以此来掩盖账户损失。同时为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森承担了愈来愈大的私人交易风险。开始从事大量跨式部位交易。
这种交易的特点就是如果日经指数稳定，里森会从这样的交易中赚取期权权利金。但是风险就是若运气不好，日经指数变动剧烈，此交易将遭受极大损失。
在相当长的一段时日，里森内做得还是很不错的，到九三年七月，他已将“88888”账户的六百万英磅亏损全部做平还转为略有赢余，如果里森就此打住，那就不会再有现在的事情了。
然而接下来又发生了一件错误，九三年最后一季度日经指数开始有所波动，交易开始变得非常活跃，而银行用于清算记录的电脑屏幕却故障频繁，无数笔交易的入账工作都积压起来。
因为系统无法正常工作，交易记录都靠人力，这就难免出错，而接连几天，日经指数都在破纪录地飞涨，等到发现错误的时候，里森所在的分行每天的损失便已高达将数十万英镑。
在无路可走的情况下，里森决定继续隐藏这些失误。
到了九四年，“88888”账户的损失已经高达五千万英镑。他当时能想的，是哪一种方向的市场变动会使他反败为胜，能补足“88888”账户的亏损。
1994年下半年，李森认为岛国经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势，自己苦等的机会终于到来了。
在未经授权的情况下，他以银行的名义认购了价值70亿美元的岛国股票指数期货，并以买空的做法，在岛国期货市场买进了价值200亿美元的短期利率看涨期权债券。
如果这几笔交易成功，理森将会从中获得巨大的收益，不仅仅可以填平账面损失，还可以给他带来数亿英镑的收益。
周至就是在这个时候开始注意到里森的。
虽然里森能够逃过英伦本部的监管，那是因为两地距离半个地球，现在的通讯手段还不太通畅造成的。
但是却逃不过注意力对亚洲市场非常关注的安盛基金情报部门的眼睛。
由于里森金牌交易员的名声在外，杠杆率高达几十倍的交易又金额巨大，不可能不引起李老三的注意。
而非常搞笑的情况，却是李老三自己，如今也同样身在巴林银行总部所在的地方。
而情报司的分析也和里森的判断相差无几，同样认为岛国经济已开始走出衰退，股市将会有大涨趋势。
甚至更进一步，整个亚洲乃至世界经济都是如此。
因此准备跟进里森的动作。
然而报告来到周至这里，仅巴林银行这几个字就把周至吓得毛骨悚然。
虽然他不知道里森这个人，但是上一世巴林银行倒闭可是轰动世界的大事件。
于是他要求安盛基金情报司对里森的交易行为进行详细的跟踪复盘和调查。
这一下就查出了大毛病，很显然里森的交易行为过于激进，激进到已经不太符合一家投资银行所该拥有的风格。
能够让里森如此操作的可能性只有两种，第一种，就是对岛国经济乃至世界经济的复苏回升有着绝对的把握，第二种，就是里森在进行一场豪赌。
那么问题就来了，第一种可能性绝对不可能，就算再有把握，投资也是一项谨慎的行为，尤其是对于投资银行而言。
如果是第二种，那里森豪赌的目的，到底是什么？
任何事情就怕认真，巴林银行总部都查不出来的差错，在复盘了里森的交易行为之后，情报司推断出一种最大的可能——填补亏空并且大赚一笔。
甚至还对里森的亏空金额都做出了较为精准的评估，起码在五千万英镑以上。
用这五千万英镑对冲掉里森这两年的业绩之后，这个日经指数天才交易员，还名副其实吗？
脱去了这层光环之后，李老三在周至的提醒下，发现了里森这项操作的巨大风险所在。
那就是日经指数平稳上涨的时候，里森的这番操作，总体收益将会非常不错，最终日经指数涨到预期的话，收益起码会在两亿英镑以上。
但是这里面蕴含着巨大的风险，那就是万一日经指数急跌，数十倍杠杆的放大效应，将会让225期货合约和利率期货合约遭受巨大损失。
经过情报司的计算，一旦日经225指数跌至18500点以下，之后每跌一点，里森的头寸都要损失两百多万美元。
就算是稍微剧烈一点的波动，带来的都是收益的微増和风险的骤增。
很明显，如果要有什么事情导致里森爆仓，甚至让巴林银行所有可流动资产都难以抵平负债，那就只能是什么原因让日经指数的上升势头被突然打断，进而形成一次暴跌，而暴跌的程度，起码要深下到17900点左右。
在周至的要求下，安盛基金情报司大体推算出了巴林银行在日经指数上的投资规模——从已知信息来看，里森在进入九五年的第一个月，便开始每天要求伦敦汇入一千万英镑，以支付其追加的期货保证金。按照这个规模来推算，事实上从1993年到1994年，巴林银行在坡国期货市场及岛国市场投入的资金，已超过一亿一千万英镑，早就超出了英伦央行规定的英伦银行的海外总资金不应超过全部资金25%的限制。
为此，巴林银行将之视成英伦央行对其的“默许”，最令人难以置信的，是巴林银行在去年底发现资产负债表上显示五千万英镑的差额后，仍然没有警惕到其内部控管的松散及疏忽。
巴林的管理者不禁不去深究可能的问题，反而过度相信里森，并期待他为巴林套利赚钱。
说到底还是贪心太过的原因。
在期货市场上，如果洞悉了他人的风险，就完全有可能将之转化为自己的财富。既然巴林如此大大咧咧，那安盛既然已经发现了，那就不可能不有枣没枣打上一杆子。(本章完)