第772章 ABS的'套娃'模式开启，杠杆瞬间放大数十倍
今天林薇换下了往常的灰色职业套裙，身着一条深蓝色衬衫式连衣裙，少了几分职场锐气，多了几分女性的柔美。
“请进。”
方青叶侧身让林薇进门，随手将房门轻轻关上。
林薇端着咖啡走进套房会客区，语气轻松：“你的两位下属应该已经汇报完工作了吧？”
“怎么，林总还在监视我的动向？”方青叶半开玩笑地回应。
“有这个必要吗？”林薇瞥了他一眼，“你从静海匆匆赶来，他们怎么可能不第一时间向你汇报情况？”
方青叶没有回答，微微一笑，邀请林薇在沙发落座。
“晚上闲着出来走走，顺便想听听你接下来的打算。”林薇优雅地抿了口咖啡说道。
“明晚我打算宴请王市长一行，也请你参加。本来准备明早通知你，既然你来了正好当面邀请。”
“没问题。”林薇很爽快应允，随即话锋一转，“不过据我得到的消息，甬江方面已经和恒泰证券CEO牛幢进行了实质性接触，你要抓紧时间了。”
方青叶听出了她的弦外之音：若想扭转当前被动局面，仅靠宴请是远远不够的。
他没有直接回应，而是端起茶杯品了一口，突然问道：“林总对恒泰证券了解多少？”
“我知道的恐怕和你们掌握的差不多，都是公开披露的信息。”林薇微笑着答道。
方青叶总觉得她没说实话。
不过自己也没有全盘托出吗？
但他不想纠缠这个问题，便转而用疑惑的语气问道：“我们和甬江方面原本谈得顺利，恒泰证券为什么突然就杀进来？毕竟甬江城投的债券发行还没有公开。”
“这个问题我可以解答。根据我们了解，证券界有人与甬江市某位领导关系密切，在中间牵线搭桥。”
“是谁？和恒泰证券什么关系？”方青叶立刻追问。
“这个就无可奉告了.”
“林总对我们静海银行还是心存戒备啊，我们现在可是同战壕的战友。”方青叶半开玩笑半认真地说道。
“难道方行长就不是如此？”林薇似笑非笑地看着他，“好了，今晚就聊到这里吧。如果你有有价值的信息，我们再做交换？”
说罢林薇起身，向方青叶露出一个俏皮的微笑：“我要休息了，晚安。”
“晚安。”
送走林薇后，方青叶关上门再次站在窗前凝望夜景陷入深思。
虽然数据管理与分析部杨铭明天早上才能给出正式报告，但方青叶已经断定：
恒泰证券的各大股东中，除西城国资委外，其他几家必然存在关联，实际上已被敏天系通过多数股权掌控，西城国资委只是名义上的第一大股东。
杨铭要做的，就是拿出确凿证据。
如果恒泰证券确实被敏天系实际控制，以敏天系的尿性和恒泰证券目前的经营状况，这笔资金极可能被用作“过桥资金”，而且很可能是为了运作ABS！
ABS，即资产支持证券，是指将缺乏即时流动性但具有可预期稳定现金流的资产，通过结构性重组和信用增级，转换为可在金融市场上自由交易的证券的金融工具。
也就是说，恒泰证券若购得这10亿债券，绝不会老老实实持有获取利息，而是会将其通过结构性重组，重新打包出售。一旦开启ABS的“套娃”模式，杠杆瞬间就能放大数倍甚至数十倍！
方青叶让自己冷静下来，继续推演：恒泰证券若要运作ABS，就必须在购入债券前秘密布局，组建专业团队，确保债券到手后能以最快速度启动ABS项目，避免节外生枝。
这个团队需要包括：
ABS计划管理人及承销商
托管银行
评级机构和律师事务所
承销商？
托管银行？？
突然方青叶灵光一闪，脸上微微露出笑容。
他已经想到破局之法。
OK！洗澡，睡觉！
第二天清晨，方青叶起床后招呼岳凯、周雨及谈判小组全体成员到酒店三楼用餐。
林薇和她的团队也在餐厅，双方客气地打过招呼。正在用餐时，方青叶手机响起微信提示音，打开一看是杨铭发来的报告。
果然不出所料：
恒泰证券十大股东中，除敏天控股外，华资实业、中昌恒远、申城怡达全是敏天集团关联企业，合计控股比例高达50.2%——绝对控股！
呵呵
方青叶笑了笑，同桌的陈丹路显然也收到了类似信息，两人相视而笑。
这个细微的表情被邻座的林薇不经意间捕捉到。
早餐后，陈丹路和钱朵立即来到方青叶的套房里商议。
“果然是由敏天集团绝对控股！”钱朵一如既往地快人快语。“根据我们昨天的分析，以恒泰证券目前的状况，主动收购10亿公司债券绝不可能是为了长期持有，肯定是要作为过桥资金打包出售。最可能的方式就是运作ABS！”
“没错，”陈丹路补充道，“如果更激进些，采用ABS的'套娃'模式，杠杆瞬间就能放大数倍甚至数十倍！”
“如果真是这样，甬江政府提供的只是10亿债券的信用风险，但通过复杂的金融工程，他们可能将其放大到百亿规模！”钱朵越说越激动，语速也越来越快。
“天啦，如果真这样，就相当于提供了1斤炸药（10亿债券的信用风险），但通过复杂的金融工程，给它绑上了100斤的当量！”
“当它爆炸时，受伤的绝不仅仅是他们自己。所有购买了ABS的银行、信托，所有被卷入这个链条的机构，都会血肉横飞！天啦，恒泰证券胆子不会这么大吧？”
说到最后，钱欢连自己就有点不相信。
肯定会的！
不过方青叶并没有急着下结论而是说道：“先不讨论杠杆倍数，我们首要任务是获取这个ABS项目的真实资料——毕竟现在这只是我们单方面的推测。”
“恒泰证券不可能主动透露，甬江政府肯定也不知道内幕，而且在没有确凿证据之前，他们也不会相信我们，毕竟口说无凭。”方青叶最后总结道。
“这”房间里陷入短暂的沉默。
从法律层面看，恒泰证券确实没有告知义务。一旦债券发行结束，这批债券就成为恒泰证券的合法资产。作为资产持有人，它有权在法律允许范围内处置这些资产，无需再征得原始发行人甬江城投的同意。
这就好比卖掉房子后，新房主将房屋抵押贷款，并不需要告知原房主。
“我们可以从ABS项目的管理架构入手。”陈丹路沉思片刻后提出建议：
“如果恒泰证券要运作ABS，就必须在购入债券前秘密组建专业团队，目的就是确保债券到手后，ABS项目能立即启动，避免夜长梦多。”
“也就是说，这个ABS项目的计划管理人、承销商、托管银行、评级机构和律师事务所，肯定知道内情！”钱朵立刻反应过来。
“但是，我们怎么知道恒泰证券会选择哪些机构？除非我们在恒泰证券有内线，但这显然不现实。”钱朵说到最后显得有些沮丧。
陈丹路眉头紧锁陷入沉思。突然，他仿佛想到什么抬头看向方青叶：“方行，我记得你还担任着宝商银行的董事？”