伦敦交易所的暴跌只是英国经济震荡的序幕。危机爆发仅一个月，英国的经济数据已出现断崖式下滑，曾经的“世界工厂”首次显露疲态。
工业支柱的坍塌来得猝不及防。作为英国经济命脉的纺织业，曼彻斯特棉花交易所的期货价格暴跌43%。
利物浦港积压的原棉堆成小山，价值超过600万英镑的棉花因工厂停工无人问津。兰开夏郡的纺织厂倒闭数量在一个月内激增127家，失业率从危机前的3.2%飙升至9.7%，街头随处可见穿着破旧工装、揣着失业证明的纺织工人。
伯明翰的钢铁业同样惨淡，高炉开工率从82%骤降至41%，每吨铁轨的价格从18英镑跌至9.5英镑，威尔士矿区有23座煤矿因资金链断裂停产，近3万名矿工失去收入来源，矿区的面包房前排起长队，每天有超过500人靠救济粥勉强果腹。
金融业的连锁反应更具毁灭性。英格兰银行紧急注入的500万英镑在恐慌性挤兑面前如同杯水车薪。
一个月的时间内，英国有17家地方银行宣布破产，其中成立于1823年的格拉斯哥联合银行最具代表性——该行因持有大量暴跌的铁路股票与矿业债券，储户挤兑当日便耗尽金库储备，23万储户的存款血本无归。伦敦城的商业银行纷纷收紧信贷，企业贷款利率从4.5%暴涨至12%，80%的中小企业因无法续贷被迫停业，伦敦码头的货运量较去年同期下降62%，原本繁忙的泰晤士河沿岸，停靠着数十艘无人卸货的商船。
作为危机的发源地，法国的经济状况比英国更为惨烈。巴黎交易所崩溃后，法国的经济体系如同多米诺骨牌般接连倒塌，经济数据堪称“灾难级”。
继巴黎国立贴现银行停止兑付后，法国有34家银行相继破产，占全国银行总数的28%。巴黎国民银行的金库储备从危机前的1.2亿法郎降至1800万法郎，储户为了提现，在银行门口彻夜排队，有人甚至带着铺盖卷死守三天，最终只拿到5%的存款。
银行危机直接冲击了企业：里昂的丝绸工厂因无法获得贷款，80%被迫停工，20万纺织工人失业；马赛的造船厂里，3艘正在建造的蒸汽船因资金断裂停工，船台锈迹斑斑，工人们扛着工具箱四处寻找生计。
法国工业产值较去年同期下降53%，铁路建设几乎停滞——原本计划修建的巴黎至里昂新铁路被搁置，已铺设的铁轨因资金不足无法继续延伸，铁路公司的股票平均下跌76%，诺曼底铁路公司的股价从每股120法郎跌至18法郎，成为“废纸”的代名词。
随着德国从法国获得首批战争赔款，柏林证券交易所的股票价格短暂上涨15%，但好景不长。随着法国经济崩溃，德国的出口市场急剧萎缩——德国对法国的铁器出口从危机前的每月1.2万吨降至2000吨，鲁尔区的钢铁厂开工率从90%降至55%，钢铁价格从每吨80塔勒跌至38塔勒。德国的工业产值较上个月下降19%，银行的不良贷款率从3%飙升至17%，柏林的“北德意志商业银行”因向钢铁厂发放过多贷款宣布破产，储户损失达800万塔勒。
奥地利的工业基础本就薄弱，危机爆发后，经济瞬间崩盘。维也纳证券交易所的股票指数跌幅达60%，其中铁路股下跌72%，矿业股下跌81%。帝国的纺织业中心布拉格，棉织品出口量仅为上年同期的18%，1.2万名纺织工人失业，街头的面包店前每天都有数百人排队，面包价格从每公斤2克朗涨至7克朗，不少家庭只能靠土豆和野菜充饥。据帝国财政部统计，1870年帝国的财政收入下降32%，贸易逆差扩大至1.8亿克朗，经济陷入全面停滞。
这场危机，早已超越单一国家的范畴，形成了一张横跨欧洲的经济绞索。英国的工业衰退导致对欧洲大陆的原材料需求下降，德意志的铁路停工让比利时的钢铁滞销，法国的银行破产让荷兰的贸易信贷断裂，各国经济如同多米诺骨牌，相互拖累，陷入恶性循环。
不仅如此，跨越大洋的美国也是这样。美国经济高度依赖对欧洲的出口，欧洲危机的爆发直接掐断了美国的“外贸生命线”。农业出口下降60%。工业制品出口同样惨淡。美国北方的纺织厂依赖欧洲市场，1870年11月，新英格兰地区向欧洲出口的棉布量仅为上年同期的32%，波士顿的棉纺厂有47家倒闭。厂区外的街头，每天都有数百名工人排队等待零星的零工机会。
在伦敦的贫民窟里，一家七口挤在10平米的房间里，父亲因失业只能去码头扛大包，每天挣的6便士不够买两磅面包；在巴黎的街头，曾经的纺织女工玛格丽特抱着饿得哭不出声的孩子，跪在教堂门口乞讨，她的丈夫因参与罢工被警察逮捕，家中早已断粮；在维也纳的火车站，老农约翰尼斯背着仅剩的一袋小麦，想运往布拉格卖掉，却被告知铁路停运，他蹲在铁轨旁，看着远处冒烟的火车，泪水混着雪花落在冻得发紫的手背上。
欧洲大陆没有往日的欢歌笑语。伦敦的圣保罗大教堂前，聚集着数千名失业工人，他们唱着《圣母颂》，却难掩声音里的绝望；巴黎的协和广场上，有人点燃篝火取暖，火光映着人们冻得通红的脸，也映着远处交易所漆黑的窗户；维也纳的街头，小贩们叫卖着“廉价土豆”，声音嘶哑，却很少有人问津。
截至1870年5月，欧洲主要国家的经济数据一片惨淡：工业产值平均下降46%，对外贸易额减少53%，银行破产数量较往年增加3倍，失业率平均升至12.5%。伦敦、巴黎、柏林的街头，失业者的游行队伍越来越长；工厂的烟囱不再冒烟，铁路的铁轨锈迹斑斑，港口的商船静静停泊——曾经推动欧洲进步的工业文明，在这场危机中露出了脆弱的一面。